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Research Market strategy
by Swissquote Analysts
Live Analysis

Les sociétés de cybersécurité sous les projecteurs

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La saison des résultats s'est révélée plus constructive que les participants de marché ne l'avaient anticipé. En progression de +15 % depuis le début de l'année, malgré l'actualité commerciale récente et la communication floue de la Réserve fédérale lors de sa réunion du 31 juillet 2019, le S&P 500 a clôturé le mois de juillet à +1,30 %. À cet égard, les sociétés de cybersécurité sont bien placées pour réserver une surprise haussière aux investisseurs. Reconnue comme l'une des industries technologiques à la croissance la plus rapide, la cybersécurité devrait croître à un CAGR de 12 %, pour passer de 120 milliards $ en 2017 à 300 milliards $ en 2024, confirmant ainsi l’attrait pour cette opportunité d'investissement. Que les investisseurs recherchent une entreprise dont le modèle commercial consiste en un portefeuille diversifié de solutions de sécurité, ou une startup spécialisée dans le développement d'un logiciel de pointe pour la sécurité des points finaux dans le cloud, le secteur de la cybersécurité satisfera toutes les attentes et stratégies d'investissement.

Bien que le paysage structurel de cette industrie soit difficile à décrire, il peut être divisé en trois parties. La première catégorie, la plus traditionnelle, concerne les sociétés à diversification verticale, dont la stratégie repose sur leur adoption par les consommateurs et un guichet unique. Des pare-feux réseaux et logiciels dans le cloud aux solutions de détection des menaces, les entreprises de ce type renforcent leurs relations avec leurs clients par des offres de solutions complémentaires et l'acquisition de prospects. La deuxième catégorie comprend des firmes essentiellement focalisées sur la prestation de services dans une large gamme d'applications, dont la gestion de la sécurité des données cloud et réseaux. Elles appuient leur expansion sur leur clientèle existante, l'accroissement des abonnements et les services de maintenance. Enfin, les entreprises de la troisième catégorie sont spécialisées dans la sécurité des terminaux. Elles proposent des technologies de détection précoce des menaces destinées à des périphériques directement connectés aux réseaux existants.

Dans ce vaste écosystème et compte tenu du contexte de marché actuel, les sociétés proposant des offres de sécurité diversifiées ou des solutions front-end ponctuelles paraissent plus attractives que les firmes de services de gestion de la cybersécurité ciblant des ventes récurrentes. Les performances de ces dernières sont fortement tributaires des ventes d'abonnements, lesquels doivent en outre atteindre une masse critique avant de générer des profits. Leader mondial de la cybersécurité, Palo Alto Networks Inc. est une option intéressante. Bien que la société ait déçu les analystes au trimestre précédent, elle devrait présenter de bons résultats lors de sa réunion du 5 septembre 2019. Les prévisions pointent vers un chiffre d'affaires dans une fourchette de 795 millions $ à 805 millions $, soit un BPA ajusté de 1,41 $ à 1,42 $. Autre acteur majeur du secteur, CrowdStrike Holdings Inc. est une entreprise de la Silicon Valley introduite sur le Nasdaq avec succès en juin 2019. Elle propose une plateforme de sécurité innovante du nom de "Falcon" et elle est appelée à jouer un rôle clé dans la cybersécurité. Elle a déjà fait part de solides résultats en juillet 2019 et devrait poursuivre sur sa lancée, avec un chiffre d'affaires estimé à 103 millions $-104 millions $, un bond de 86 % par rapport au même trimestre de l'année précédente. Du fait de leur valeur ajoutée fondamentale, les sociétés de cybersécurité restent extrêmement attrayantes pour les investisseurs, car leur modèle économique requiert des solutions de cybersécurité solides, fiables et de pointe pour toutes les industries, ce qui leur permet de développer un large champ d’application dans ce secteur émergent.

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