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Perspectives de Swissquote

Les dossiers à suivre en 2018

Quels événements plongeront les marchés dans la tourmente?

Peter Rosenstreich, Head of Market Strategy chez Swissquote, est au fait des dernières tendances et partage son point de vue sur les perspectives économiques de l’année 2018.

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Fed – L’appétit pour le risque, encore et toujours

L’évolution de la politique monétaire de la Fed et des autres banques centrales influencera directement le prix des actifs. Et le niveau tendu des valorisations s’explique en grande partie par la politique expansionniste des banques centrales. Tant qu’un groupe de banques centrales n’initiera pas une «normalisation» de leur politique monétaire, l’appétit aveugle pour le risque perdurera. Alors qu’elles sont un certain nombre dans les pays développés à exhorter les marchés à faire preuve de patience, la Fed est quant à elle prête à réagir si l’inflation devait repartir à la hausse. En 2018, le PIB américain devrait progresser de 2,2% et la contraction du marché de l’emploi devrait ramener l’indice des prix à la consommation des ménages (core PCE) à 1,80%.


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L’Europe en meilleure santé économique

À l’approche de la nouvelle année, les perspectives économiques européennes s’améliorent, en dépit de la fin probable du règne d’Angela Merkel. L’Union européenne a toujours été marquée par des incertitudes quant à sa fragmentation et par des craintes que des enjeux mineurs finissent par causer l’effondrement de l’Europe. Cependant, celles-ci ne sont plus d’actualité grâce à la solidité du trio formé par Emmanuel Macron, Angela Merkel et Mario Draghi. Cette donne devrait considérablement peser sur les valorisations, notamment lors d’événements tels que les élections législatives italiennes.


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La Chine et son nouveau rôle de leader mondial

La croissance économique chinoise devrait légèrement ralentir en 2018 à 6,6%, en raison du resserrement prudent de la politique monétaire chinoise, qui vise à réduire le crédit en provenance de la «finance de l’ombre» chinoise. Confortée par le comportement erratique de Donald Trump, la Chine assume son nouveau rôle de leader régional et mondial. En 2018, le monde aura besoin de travailler avec une Chine aussi sûre d’elle-même que puissante économiquement.

 

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L’avènement des crypto-monnaies

Depuis quarante ans, les banques centrales interviennent de plus en plus dans le monde, détériorant l’image de l’État possédant le monopole de l’argent. Les bilans des banques centrales dans le monde ont ainsi gonflé de 20 000 milliards de dollars, la Réserve fédérale américaine (Fed) créant à elle seule 4 000 milliards de dollars à partir de rien. Certes, l’appréciation des «alt-coins» (monnaies alternatives) s’explique en partie par la spéculation et les technologies révolutionnaires, mais elles sont surtout utilisées par des personnes ordinaires qui ne croient plus en la capacité de l’État à protéger leur patrimoine. Même si des corrections sont inévitables, les monnaies alternatives ne sont pas près de disparaître.


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Croissance des marchés émergents

Les marchés émergents ont continué de croître plus rapidement que les marchés développés et ont généré des rendements plus élevés en 2017. Cette tendance devrait se poursuivre en 2018 à la faveur d’un taux de croissance du PIB de 4,5% en 2017 – un rythme inégalé depuis 2015 – contre 2,10% pour les marchés développés. Début 2017, le mot «protectionnisme» était sur toutes les lèvres, Donald Trump ayant très vite décidé de retirer les États-Unis du Partenariat transpacifique et de remettre en cause leur appartenance à l’Accord de libre-échange nord-américain (ALÉNA). Sa rhétorique n’a cependant pas duré et le commerce mondial s’est accéléré en 2017.


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Webinaire spécial

Notre expert Arnaud Masset consacrera ce webinaire aux perspectives de marché pour l’année 2018. Quels sont les développements et les tendances qui marqueront le prochain exercice?

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